UNI不存在公募认购发行价，2020年9月17日上线交易后，交易所初始开盘参考价格约1.1美元。
很多新手投资者容易混淆公募发行价与交易所开盘价，这里需要理清UNI特殊的发行模式。绝大多数主流加密货币会通过私募、IEO、公募等形式提前设定认购价格，但Uniswap推出UNI代币时，没有开展任何募资销售活动，项目方没有对外出售代币，自然不存在官方定义的认购发行价。UNI采用retroactive空投+流动性挖矿的模式分发代币，2020年9月1日协议完成链上快照，所有曾经交互过UniswapV1、V2的地址均可申领400枚UNI，早期流动性提供者按照贡献比例获取对应代币，这批免费发放的代币，构成市场上第一批流通筹码。等到9月17日主网正式开放代币转账，各大中心化交易所同步上线UNI交易，市场自由撮合形成首个交易价格，也就是大家普遍查询、行业资料记录的初始开盘价1.1美元。
代币总量与分配结构，也决定了UNI无法提前锁定固定发行成本。UNI创世总供应量为10亿枚，60%分配给社区，21.51%归属团队，17.80%分配早期投资人，剩余0.69%留给项目顾问。团队、投资人、顾问部分代币设置四年线性解锁规则，而社区份额里，1.5亿枚直接空投给早期用户，其余份额依靠流动性挖矿逐步释放。早期拿到空投的用户成本为零，大量零成本筹码涌入市场交易，造成上线初期价格剧烈波动，上线短时间内币价快速冲高，不同交易所盘中价格出现明显价差，部分平台短时成交价突破5美元，和初始开盘价形成巨大差距。这也是为什么网上能查到多个不同初始价位，核心原因就是早期市场深度不足，各交易平台行情独立。
区分开盘价与发行价，是币圈复盘历史行情重要的知识点。对于普通投资者而言，查询UNI历史成本，不能简单把1.1美元当成私募成本价。早期空投用户成本为0，后期参与流动性挖矿获取代币的用户成本取决于以太坊Gas费与质押资产波动，一级市场早期投资人拿到代币也有对应的锁仓周期。同时，UNI作为DeFi赛道标杆治理代币，代币价值依托Uniswap去中心化交易所交易量、治理提案落地情况，回顾初始交易价格，能够帮助交易者理解代币上线初期筹码结构对行情的影响，避免单纯依靠首发价格判断币种长期价值。
