区块链里的代币主要分为原生公链币种与合约代币两类，二者生成逻辑截然不同，原生币种由底层区块链协议规则产出，合约代币依靠智能合约代码执行铸造操作，市面上绝大多数新项目代币，都是依托成熟公链通过智能合约生成。很多新手容易混淆两者的生成原理，简单区分来看，比特币、以太坊这类公链原生资产，没有合约地址，生成规则写进区块链底层代码；而各类Meme币、平台代币、稳定币，都属于合约代币，依托现有公链的运行环境完成创建，不需要从零搭建一条区块链。
原生公链代币的生成规则在区块链创世之初就已经确定。以比特币为例，代币依靠区块奖励产生，矿工完成区块打包与密码学运算之后，网络自动生成新的比特币作为奖励，同时协议内置减半机制，限制长期增发总量。部分公链不会采用挖矿产出模式，选择创世块一次性生成全部代币，也就是常说的预挖，上线初期直接将代币分配至团队、投资机构与社区地址。整个生成过程完全由全网节点共同验证，规则一旦主网上线，想要修改需要全网达成共识，修改门槛极高，也是原生币种稀缺预期的来源。
合约代币是当前市场最常见的类型，生成的核心操作叫做铸造，英文术语为Mint。项目方选定以太坊、BSC、波场等公链，采用行业通用代币标准编写智能合约，设定代币名称、符号、小数精度、最大供应量等基础参数，随后将合约部署到区块链网络，部署需要支付对应公链的网络手续费。合约部署成功后，执行铸造指令就能凭空生成代币，初始阶段可以一次性铸造全部总量转入项目方钱包，也可以开放分批铸造功能。合约内的代码决定能否无限增发，如果合约保留开放铸币权限，后期项目方能够随时新增代币，带来巨大的稀释风险。
代币生成上链之后，所有流通数据都会永久记录在分布式账本中。每当执行铸造、转账、销毁操作，全网节点同步更新各个地址代币余额，任何人通过区块链浏览器都能够查询代币总量、持币分布与交易记录。除了基础铸造，合约代币还支持销毁机制，销毁相当于反向操作，永久从流通中移除代币，降低总供应量。普通投资者辨别代币风险时，可以重点查看合约代码是否存在无限铸币权限、创世铸造是否集中在少数钱包，大量代币集中持有、无上限增发权限，都是代币潜在风险信号。
