币圈杠杆交易的亏损，核心是按"（平仓价-开仓价）×合约面值×杠杆倍数"计算名义亏损，再扣除交易手续费、资金费率等成本，当账户保证金低于维持保证金率时即触发爆仓，本金将全部亏损。
以U本位永续合约为例，做多亏损公式为（开仓价-平仓价）×持仓数量×杠杆倍数，做空则为（平仓价-开仓价）×持仓数量×杠杆倍数。假设用户以50000USDT的价格用20倍杠杆开1BTC多单，投入2500USDT保证金，当BTC跌至47500USDT时平仓，名义亏损为（50000-47500）×1×20=5000USDT，但因保证金仅2500USDT，此时已触发爆仓，本金全部亏完。实际计算中，主流交易所会以标记价格而非最新成交价判定爆仓，且需扣除开平仓手续费，通常maker单约0.02%、taker单约0.05%，高杠杆下手续费占本金比例会被同步放大。
爆仓价格是杠杆亏损的关键临界值，简化公式为多头爆仓价≈开仓价×(1-1/杠杆倍数)，空头≈开仓价×(1+1/杠杆倍数)。若用10倍杠杆开多BTC，开仓价60000USDT，理论爆仓价为60000×(1-1/10)=54000USDT。但因交易所设定维持保证金率（常见0.4%-1%），实际爆仓价会高于理论值。例如10倍杠杆、维持保证金率0.5%，真实爆仓价≈60000×(1-0.1+0.005)=54300USDT，价格未到理论值就会被强平。杠杆越高，爆仓价与开仓价距离越近，20倍杠杆仅5%反向波动即可能爆仓，100倍杠杆则只需1%波动。
杠杆亏损还包含隐性成本，永续合约每8小时结算一次资金费率，当费率为正时多头付费给空头，为负则相反。以1000USDT保证金开20倍杠杆，合约名义价值20000USDT，若资金费率0.03%，每8小时扣费6USDT，每日亏损18USDT，持仓3天仅资金费就亏54USDT，直接侵蚀保证金。全仓模式下所有仓位共享保证金，单一仓位爆仓可能导致整个账户资产归零，逐仓模式虽隔离风险，但爆仓时该仓位保证金仍会全部损失。
计算杠杆亏损需综合价格波动、杠杆倍数、手续费、资金费率和维持保证金率，高杠杆下微小反向波动叠加成本，极易快速亏完本金。
