加密货币做空主要分为现货杠杆借币做空、永续合约做空两大主流途径，两种模式操作逻辑、成本结构与风险各不相同，普通投资者参与最多的是永续合约做空，想要顺利完成做空交易，不仅需要熟悉平台操作流程，更要清晰区分做空独有的交易风险。做空的底层逻辑和做多相反，投资者预判币种价格下行，先卖出资产，等待价格下跌后低价买回平仓赚取差价，一旦行情反向上涨就会产生亏损。
现货杠杆借币做空属于较为传统的做空方式，投资者首先需要在交易所开通保证金杠杆账户，将稳定币划转至杠杆账户作为抵押，之后在借贷板块借入目标加密货币，立刻在现货市场卖出兑换稳定币。等到价格下跌达到预期位置，再使用稳定币买回同等数量币种归还平台，盈利为价格差价减去借贷利息、交易手续费。这种模式的短板在于市场行情火爆时，热门币种容易出现可借额度枯竭无法借币的情况，并且借贷利息会随市场供需动态浮动，长期持仓成本会持续累积。
永续合约做空是当下币圈应用范围最广的方式，操作上不需要真实借入代币，仅需要选择合约交易板块，设置杠杆倍数后直接下达卖出空单即可建立空头仓位。价格下跌时空单产生盈利，价格持续上涨则会出现浮亏，投资者可以随时选择平仓了结交易。需要重点留意永续合约独有的资金费率，每隔固定时段多空双方互相支付费用，如果长期持仓遇上资金费率为正，空头持有者需要持续支付资金费，不适合超长期持有空单。
不管选择哪一种做空方式，都不能忽视做空天然存在的特殊风险，做多交易最大亏损仅仅是本金归零，而币价上涨不存在理论上限，做空亏损有可能持续扩大。同时杠杆会同步放大盈亏，高杠杆状态下小幅反弹就容易触发强制平仓。实操层面建议优先选择逐仓模式隔离风险，开仓前提前设置止损价位，不要依靠主观心理止损，尽量避免在消息面剧烈波动时段重仓开空，合理控制仓位降低单次交易带来的资金冲击。
