以太坊主网的PoW挖矿已经在2022年9月15日彻底结束，不存在继续挖矿挖完ETH的时间周期，传统显卡、矿机挖矿产出ETH的时代已经正式落幕。很多币圈用户会拿比特币四年减半、最终全部挖完的逻辑套用到以太坊身上，但两者底层协议设计完全不一样，比特币设置2100万枚总量硬顶，依靠挖矿逐步释放全部代币，而以太坊从诞生之初就没有设置代币总量上限，早期的挖矿只是代币释放的阶段性手段，并非会一直挖到全部代币产出完毕。
回顾以太坊PoW挖矿的完整周期，从2015年主网上线到2022年合并升级，这7年多时间是以太坊唯一依靠算力挖矿产出新币的阶段，区块奖励经历多次下调，从最初每块5枚ETH逐步降至合并前的每块2枚ETH，合并之前全网每天通过挖矿新增约13000枚ETH，这些奖励全部发放给显卡矿工群体。合并升级之后，执行层挖矿奖励直接归零，网络共识切换为权益证明PoS，新的ETH不再依靠算力挖矿产出，改为由质押32枚ETH的验证者获取奖励，每日新增代币直接下降八成以上，仅剩验证者质押奖励约1700枚ETH每天。也就是说，以太坊不是把所有代币挖完，而是协议直接关停挖矿渠道，不管还剩下多少理论待发行代币，硬件挖矿这条路永久关闭。
不少新手会混淆分叉链和以太坊主网，合并之后虽然出现过ETHW这类保留PoW挖矿的分叉币种，但这不属于官方以太坊主网，只是社区分叉出来的独立山寨链，代币本身和ETH没有等价关系，就算分叉链可以一直挖矿，也不能算作以太坊挖矿。切换PoS之后，代币的增减变成发行与销毁双向动态调节，EIP‑1559伦敦升级带来的手续费销毁机制，会根据网络活跃度销毁部分ETH，网络拥堵的时候销毁量有可能超过质押新增发行量，让ETH阶段性进入通缩状态，流通总量不只会单向上涨，还会出现阶段性下降的情况。这种动态供给模式，进一步让“多少年挖完”这个比特币式问题在以太坊身上失去意义。
很多投资者依然会关心以太坊代币未来的释放节奏，虽然没有挖矿，但质押验证者依旧会源源不断产出少量新ETH，发行量会跟随全网质押的ETH总量浮动，质押的代币越多，对应的验证者奖励就会小幅提升，反之则下降。但因为没有总量硬顶，协议不会设置一个终点，不会出现某一天所有代币全部释放完毕、奖励彻底归零的时刻。长期来看，质押奖励的通胀水平被控制在很低区间，叠加手续费销毁，整体代币供给会维持弹性平衡，以此保障网络验证节点持续获得收益，维持整个区块链的安全运转。对于普通参与者，想要获取ETH收益，现在只能走质押生息路线，传统矿机硬件已经无法在主网产生ETH奖励，旧矿机大多只能转向其他PoW币种。
