以太坊创世区块初始发行总量为7200万枚，截至当前全网累计铸造发行总量超1.57亿枚，流通供应量稳定在1.21亿枚区间，剩余代币因质押合约锁定无法自由交易，同时EIP-1559销毁机制会持续对冲新增发行，以太坊不存在比特币式固定总量上限，发行量由质押验证奖励与链上销毁动态平衡调控。
以太坊所有初始代币均在2014年众筹阶段一次性预铸造完成，2015年主网上线创世区块完整释放7200万枚初始代币，其中6010万枚面向全球参与者公开发售，剩余约1190万枚分配给早期开发团队、基金会与长期研发项目，这部分预铸代币没有挖矿增发环节，是以太坊最基础的发行底盘。在工作量证明挖矿时代，网络依靠出块奖励持续增发新ETH，高峰期每日新增发行约13000枚，年通胀率长期维持4%以上，多年挖矿周期持续扩大整体铸造总量，直到2022年合并升级转型权益证明机制后，执行层挖矿增发彻底清零，仅保留共识层质押验证奖励，每日新增发行量压缩至1700枚上下，整体增发规模缩减近九成，从根源放缓总量扩张速度。
区分累计铸造总量与流通量是弄懂以太坊发行量的核心干货，很多币圈新手容易将两个数值混淆。累计铸造总量是从上线至今所有被铸造出来的ETH总和，包含初始7200万预铸代币、多年挖矿增发、信标链质押奖励增发，同时不计入已永久销毁的代币；流通供应量是市场中可自由转账、交易的ETH，需要扣除质押合约中长期锁定的三千多万枚代币，还有遗失私钥永久沉睡的地址余额。另外EIP-1559销毁机制会持续销毁交易基础手续费，链上活跃度越高销毁量越大，网络拥堵时段单日销毁量可超过当日新增发行，此时以太坊整体供给进入净通缩状态，即便协议还在发行新代币，市场流通总量反而会小幅缩水，这也是以太坊发行量区别于传统通胀型山寨币的关键设计。
以太坊没有设置总量上限，但其发行规则始终遵循最小可行发行原则，增发量完全服务于网络安全，质押参与人数会直接调节每日发行规模：全网质押ETH越多，单枚质押代币获得的奖励越低，整体增发总量平稳可控。后续每一轮网络升级都会持续优化代币经济，进一步压低长期通胀水平，和比特币2100万枚固定上限的通缩模型形成鲜明对比。投资者查询发行量数据时，不能只看单一数值，需要同步对照铸造总量、流通量、质押锁定量、累计销毁量四项指标，才能完整判断代币供给格局，单一的发行量数字无法客观评估市场稀缺性，尤其是牛市链上交易频繁时，销毁带来的通缩效应会直接改变供需关系，影响二级市场价格走势。
