北交所并不包括老三板，二者属于多层次资本市场里相互独立的板块，只是同由全国股转公司统筹运营，很多投资者容易因为历史渊源混淆两者边界。想要理清二者关系，首先要区分市场设立源头、板块定位、交易规则，不能简单把存在管理关联等同于板块相互包含。不少散户误以为老三板隶属于北交所，本质是混淆了北交所、新三板、老三板三者的发展脉络，理清板块演变历史就能避开这个认知误区。
老三板正式名称为两网及退市公司板块，前身是证券公司代办股份转让系统，设立初衷承接历史遗留两网企业以及各大交易所退市企业。北交所2021年正式开市，主体由原先新三板精选层整体平移组建，精选层剥离之后，新三板仅保留基础层与创新层。从板块架构来看，老三板归属全国中小企业股份转让系统也就是新三板体系，和北交所属于平行板块，不存在隶属关系，北交所上市公司来源仅限新三板创新层挂牌满规定期限的企业，老三板企业无法直接进入北交所，两条企业流转通道相互独立。
交易权限、交易制度的差异，进一步印证两者互不包含。投资者开通北交所交易权限，仅能够交易北交所上市标的，无法直接参与老三板个股交易；想要操作老三板股票，需要单独开通对应交易权限。涨跌幅限制、交易频次也存在明显区别，老三板多数标的无法连续竞价，涨跌幅限制设置更为严格，流动性整体偏弱；北交所采用连续竞价机制，拥有差异化涨跌幅规则，市场定位面向具备成长性的创新中小企业，和老三板承接退市企业的定位有着清晰区分。两类板块代码体系完全独立，也可以直观区分标的归属。
虽然板块相互独立，但二者处在同一套资本市场生态之内，存在业务层面的协同联系。全国股转公司统一负责北交所与新三板（含老三板）运营管理，搭建起完整的企业进退渠道。企业从交易所退市之后，会转入老三板交易；优质新三板创新层企业满足条件可以申报北交所上市。投资者在实操过程中，切记不要混用板块权限，同时区分标的所属板块，避免出现无法正常委托交易的情况。在参与投资前，充分认清板块定位、流动性风险与准入门槛，根据自身风险承受能力选择标的。
