比特币当季合约就是比特币交割合约当中，距离当前时间最近的一档季度期货合约，拥有固定到期交割时间，到期之后系统会自动对持仓完成现金结算，不存在永续合约那样无限持仓的机制。
在币圈衍生品体系中，交割合约分为当周、次周、当季、次季几个品类，当季合约的交割日固定落在3月、6月、9月、12月当中距离当下最近月份的最后一个周五，且不会和当周、次周合约的交割日期发生重叠。和传统实物期货不同，加密市场的当季合约全部采用现金结算，交易者不需要实际交割比特币，到期时交易所会抓取交割前一小时指数价格的算术平均值作为交割结算价，不管用户账户是盈利还是亏损，未手动平仓的仓位都会按照这个价格完成强制结算，盈亏直接计入合约账户。市面上分为U本位和币本位两种当季合约，U本位使用稳定币作为保证金与结算货币，币本位则直接使用比特币充当保证金，两者的到期时间规则保持一致。
当季合约最突出的特点就是没有资金费率，这也是它和永续合约最大的区别。永续合约每隔一段时间会产生资金费用，多空双方互相支付，长期持仓会持续产生持仓成本，而交易比特币当季合约，在整个合约存续周期内不会产生任何资金费率，适合需要中期持仓、做套期保值、基差套利的交易者。矿工、大额持币用户经常使用当季合约做空头套保，锁定比特币未来的卖出价格，规避现货价格大跌带来的资产缩水风险；专业交易者也会利用当季合约和现货、次季合约之间的基差变化开展跨期套利策略。不过当季合约的流动性普遍弱于主流永续合约，越是临近交割，盘口深度有时会出现收缩，大额挂单容易出现滑点，普通散户需要留意流动性带来的交易成本。
交易比特币当季合约也存在不少容易被新手忽略的风险。虽然没有资金费率，但合约自带杠杆，杠杆带来的爆仓风险依旧存在，行情反向波动达到对应幅度就会触发强制平仓，保证金直接亏损。同时合约存在明确的到期时间，即便你的方向判断正确，如果一直持有仓位不主动平仓，到交割时刻就会被系统结算离场，无法继续保留头寸。临近交割阶段，当季合约的市场交易价格会持续向现货指数价格收敛，基差会不断缩小，部分交易者会选择在交割日之前就手动了结仓位，避免交割环节可能出现的不确定性。另外当合约距离到期只剩两周左右时，它的实际属性会向短周期合约靠拢，价格波动节奏也会发生改变，交易者要及时调整自己的交易预期。
很多新手容易混淆当季合约和次季合约，简单来说，当季是最近到期的季度档，次季则是往后推一个季度的远期合约，两者周期不同，基差水平、流动性表现也会拉开差距。普通短线交易者大多优先选择永续合约，而布局两到三个月中期行情、想要规避资金费率消耗的投资者，会重点考虑比特币当季合约。在参与之前，交易者应当看清合约页面标注的到期时间，分清本位类型，结合自身持仓周期选择产品，不要把当季合约当作永续合约长期无脑持有。
