理论上1USDT锚定1美元，但二级市场实时价格会持续小幅浮动，换算成人民币的价格没有固定数值，由美元汇率、市场供需、交易渠道共同决定，不同平台、不同时间段查询到的报价都会存在差异，新手不能直接套用汇率简单换算。很多交易者误以为USDT价格恒定不变，交易时直接参考外汇牌价估算成本，往往会因为溢价或者折价产生不必要的资金损耗，想要精准掌握价值，需要区分链上基准价格和场外实际成交价格两套体系。
USDT作为主流抵押型稳定币，发行机制设定为每一枚代币对应等额储备资产，机构可以按照1美元的价格申购或者赎回USDT，这套套利机制会约束价格长期贴近平价。在市场平稳阶段，各大交易所币币交易盘面中，USDT相对美元的波动区间十分狭窄，价差通常很难被普通散户捕捉。但这套平衡不是永久稳定的，当加密市场出现暴涨暴跌行情，大量资金集中买入或者抛售USDT，就会打破平衡，短时间出现溢价或者折价，极端行情下偏离幅度会进一步扩大。
投资者日常接触最多的人民币报价，大多来自场外点对点交易市场，这里的价格脱离单纯的美元锚定逻辑。除了受到美元兑人民币汇率波动影响，场内买卖订单的供需关系起到决定性作用。牛市资金持续进场，大量用户买入USDT，价格高于外汇汇率形成正溢价；熊市投资者纷纷变现离场，USDT供给增加，价格会低于汇率出现负溢价。同时不同转账通道也会带来细微价差，不同公链发行的USDT跨链转移存在手续费、等待周期成本，进一步拉大各个渠道之间的报价差距。
实际交易过程中，交易者需要避开常见误区，不要以某一刻的报价作为长期参考标准。如果计划大额兑换，建议多平台横向对比盘口成交价，留意挂单深度，大额订单容易造成滑点，进一步抬高实际成本。同时需要分清盘口标价和最终到手金额，手续费、商家设置的门槛都会影响最终兑换结果。稳定币的小幅价差看似不多，长期频繁进出市场，累积的差价损耗会十分可观。
