期权有可能在到期前价格近乎清零，但不会出现绝对意义上强制归零，深度虚值合约最容易临近到期不断贬值，实值期权基本不存在提前清零的可能，很多新手容易把到期作废和到期前价格下跌两种情况相互混淆。期权权利金由内在价值与时间价值共同组成，实值期权拥有内在价值作为支撑，只要标的资产价格没有大幅反向波动，合约始终具备基础价值，价格很难跌到趋近于零；虚值期权没有内在价值，全部价值依托市场对于行情波动的预期，随着到期时间不断缩短，时间价值持续损耗，行情没有朝着持仓有利方向运行时，权利金会持续走低，在临近到期的末日阶段，价格会无限趋近于零。
时间损耗是推动虚值期权价格走低的核心因素，这种衰减并非匀速变化，距离到期还有较长周期时衰减节奏平缓，进入到期前一周左右，衰减速度明显加快，最后两三天损耗会呈加速状态。币圈期权市场波动极高，即便深度虚值期权，突发行情带来波动率飙升，也可能短暂推动权利金反弹，所以即便是持续走弱的虚值合约，理论上依然存在价格小幅回升的机会，交易所不会在到期前直接把合约价值强制清零，合约依旧正常挂单交易，只是成交价格极低、流动性严重萎缩，想要平仓往往会承受巨大滑点。
交易者还需要区分买方与卖方不同的风险逻辑，买入期权最大亏损就是前期支付的权利金，哪怕合约价格跌到极低，只要没有主动平仓，持仓依旧保留，只是很难卖出变现；卖出期权则完全是另一种情况，不会因为合约价格走低而提前归零，反而行情剧烈反转时，卖方会面临持续扩大的浮亏，还存在保证金不足被强平的风险。不少投资者参与末日轮交易，单纯赌短期极端行情，忽略时间损耗的威力，常常买入深度虚值合约后，仅仅等待一两天，权利金缩水九成以上，误以为期权已经提前清零，本质只是市场不再认可这份合约盈利的可能性。
想要规避期权价值大幅缩水的风险，需要根据持仓周期合理挑选合约。短线博弈尽量避免买入仅剩几天到期的深度虚值合约，若长期布局，优先选择远月合约减缓时间损耗；持仓过程中一旦行情长期横盘，虚值合约持续贬值，应当及时主动平仓，不要被动持有等待归零。同时需要认清，真正强制性归零只会发生在到期时刻，如果到期合约依旧处于虚值状态，合约直接失效变得一文不值，到期之前无论价格多低，合约都具备可交易属性，不要混淆到期作废和到期前价格下跌两种截然不同的规则。
