NFT交易量看着很高，但地板价迟迟不上涨，核心原因并不是买盘力量充足，而是大量交易属于存量博弈、刷量交易以及订单簿深度不足，表面成交火热并没有带来真正的增量资金进场，无法推动集体价格上行。很多币圈用户习惯直接把平台显示的总交易量当作需求强弱的判断标准，但NFT市场的成交量与价格的联动逻辑，和加密货币代币完全不一样，单纯高成交量不等于真实购买力爆发，这也是不少交易者踩坑的主要根源。
首先最常见的影响因素就是洗售交易，也就是圈内常说的刷量。各大NFT平台展示的原始交易量不会过滤掉自买自卖、多钱包循环倒手的交易，部分项目方或者做市群体，会通过多个关联钱包互相买卖藏品，制造交易火爆的假象。这类交易只是资产在同一批控制的钱包之间来回转移，没有外部新资金流入，即便短期把交易额做的很高，也不会有人主动去吃掉地板挂单，地板价自然很难向上突破。判断这类虚假交易量不能只看成交总额，重点要看独立交易地址数量，如果交易额暴涨，但参与的独立钱包增长有限，那么很大一部分成交都属于无效交易。
其次是存量资金的高频换手，市场整体没有增量资金入场。不少NFT项目的高成交，只是场内老玩家之间互相博弈，持有者之间互相接盘，新的场外散户和资本并没有大规模进场。一部分交易者偏好快进快出做短线波段，拿到NFT之后快速挂单转手，造成交易笔数和交易额持续走高，但大家都不愿意主动抬升地板价接高价挂单，大多只愿意在现有价格区间内来回交易。这种情况下市场只是内部资金轮转，没有新增购买力去扫掉底层挂单，交易量再热闹，价格也会长期横盘震荡。同时很多藏品的挂单池数量庞大，卖家抛售意愿强，只要价格小幅抬升，就会有大量抛盘涌出，压制价格向上的空间。
NFT特殊的定价机制，也放大了量价背离的现象。地板价是当前藏品集合里最低的挂卖价格，并不是实际成交均价，高交易量可以发生在中高稀有度的藏品身上，普通版本的地板挂单却无人问津。部分项目稀有款频繁高价成交，拉高整体统计的交易量，但占绝大多数的普通PFP依旧挂在低位，普通投资者看到的整体交易量数据，被少数高价稀有交易拉高，就会产生市场热度很高的错觉，实际底层普通藏品并没有真实买盘承接，地板价也就很难出现上涨。很多交易者只盯着总成交量，忽略地板附近的挂单深度、有效出价挂单数量，很容易对市场行情产生误判。
除此之外还要结合大币圈大盘环境综合看待，NFT市场高度依附主流加密资产行情。即便项目本身交易活跃，如果以太坊等底层代币持续承压，参与者的风险偏好会持续降低，大家更倾向于快速落袋为安，而不是愿意加价持有NFT。就算短期交易频次提升，更多是短线套利行为，持有者一旦小幅盈利就选择卖出，缺少长期持仓的共识，行情很难形成持续性上涨。普通投资者在参与NFT交易时，不能单一参考交易量指标，需要结合独立交易者数量、过滤刷量后的真实成交、挂单深度以及大盘环境避开虚假热度带来的投资陷阱。
