按照底层机制划分，市面上主流算法稳定币主要分为弹性供应Rebase类型、铸币税多代币纯算法类型、混合部分抵押算法类型三大类别，既有仍在持续运行的项目，也包含曾经引发市场热议的经典币种，不同币种的稳定逻辑、风险等级有着明显区分。弹性供应模型代表币种为Ampleforth（AMPL），也是较早落地的算法稳定币实验项目，机制不同于常规稳定币锚定单价，协议会根据市场价格每日调整全网代币总供应量，同步增减所有持有者钱包内代币数量，以此平衡购买力。该币种不会强制锚定1美元，更偏向链上对冲标的，很少作为交易媒介使用，流动性集中在以太坊生态DEX，适合熟悉链上套利的参与者。
铸币税多代币纯算法模型是早期算法稳定币最热门的设计，依靠稳定币、治理代币、债券代币组成整套调节体系。曾经知名度最高的TerraUST就属于这一模型，依托LUNA代币完成铸币销毁循环，不过该币种已经彻底脱锚退出市场。同类型现存实验类币种包含BasisCash（BAC）、BEAN，当稳定币价格低于锚定价时，用户销毁稳定币兑换协议债券，等待价格回升后兑付获利，以此收缩流通量支撑币价；价格高于锚定价时增发稳定币，优先兑付债券持有者。纯算法币种最大短板在于高度依赖市场信心，一旦出现集中抛售，很容易形成恶性循环，风险显著高于混合模式稳定币，普通投资者需要谨慎参与。
混合抵押算法稳定币是经历市场出清后发展起来的主流方向，代表性币种包含FRAX、USDD，这类币种不再完全依靠算法调节，采用资产抵押叠加智能合约供需调控的方案。FRAX最初以动态抵押率机制出圈，协议会根据市场波动自动调整储备资产比例，借助FXS治理代币吸收波动，后续协议逐步提升抵押储备规模；USDD依托公链DAO储备池，搭配加密资产抵押与铸币销毁规则，在多条公链部署流通渠道，深度服务公链内借贷、流动性挖矿场景。相较于纯算法稳定币，混合模式依靠真实储备资产缓冲风险，锚定稳定性更强，也是当下DeFi生态应用范围更广的算法稳定币品类。除此之外还有RAI、UXD等小众创新算法稳定币，RAI采用无硬锚PID调控机制，UXD依托衍生品中性头寸维持价格，项目体量偏小，流动性相对有限。
想要区分不同算法稳定币的潜在风险，不能只参考名称，重点需要看懂底层调节机制。纯算法币种不存在足额储备资产，价格维系完全依靠市场套利资金和参与者预期，极端行情下脱锚概率很高；混合抵押算法稳定币的安全边界取决于储备资产透明度与资产种类，储备以主流加密资产为主的币种抗风险能力更强。同时算法稳定币普遍依赖预言机获取市场报价，预言机故障、链上流动性枯竭，都有可能打破价格平衡。在参与相关交易、流动性挖矿之前，应当理清代币铸币赎回规则、治理权限以及协议紧急风控机制，避免忽视潜在尾部风险。
