BNBBEAR是由FTX发行、基于以太坊ERC-20标准的3倍做空BNB杠杆代币，全称为3XShortBNBToken，属于加密市场中的高风险金融衍生品，并非普通项目代币。
该代币于2020年2月正式发行，核心设计目标是追踪并放大BNB的日内反向收益，当BNB单日下跌1%时，BNBBEAR理论上涨约3%，反之BNB上涨则会带来该代币约3倍的跌幅，适合短期看空BNB的交易者使用。BNBBEAR采用自动化日内再平衡机制，无需用户手动管理保证金、设置强平价格，在现货账户即可像普通代币一样交易，降低了杠杆操作的门槛，早期曾在币安等主流平台上线BNBBEAR/USDT、BNBBEAR/BUSD交易对，吸引了不少波段交易者参与。
BNBBEAR的运行逻辑与普通加密货币有本质区别，它不具备公链、生态应用、挖矿等基础属性，价值完全依托BNB价格波动与杠杆机制，同时存在显著的时间损耗与波动损耗风险。在市场震荡行情中，即使BNB价格最终回到起点，BNBBEAR也可能因每日再平衡出现持续净值磨损，长期持有会面临本金大幅缩水的情况，这也是杠杆代币区别于合约、现货的核心风险点，仅适配短期投机策略，不适合长期囤币。
2020年3月，币安出于投资者保护考量，宣布下架包括BNBBEAR在内的全部FTX系杠杆代币，后续FTX交易所爆发流动性危机并破产，进一步导致BNBBEAR流动性枯竭、价格持续走低。目前该代币已处于近乎休眠状态，主流平台无活跃交易对，链上交易量极低，净值接近归零，不再具备实际交易与投资价值，市场上已无正规渠道支持该代币的安全交易与兑换。
BNBBEAR的历史案例清晰体现了杠杆代币的高风险属性，这类产品依靠倍数放大收益的同时，也会成倍放大亏损，叠加再平衡损耗与平台下架、发行方风险，极易造成投资者重大损失。当前市场环境下，BNBBEAR已无参与价值，用户在选择衍生品时应优先了解产品机制、发行主体与流动性状况，远离已下架、低流动性、高损耗的杠杆代币，做好风险控制与资产配置。
