Figure Markets是主打现实世界资产代币化的混合模式加密交易平台，自2018年上线以来，试图弥合中心化交易所的交易速度与Web3资产自托管需求之间的鸿沟，在RWA赛道具备较高的市场关注度。和普通CEX、DEX不同，它并不完全走纯托管或者完全链上撮合的路线，而是把订单匹配、资产结算、钱包托管拆分到不同技术层，同时兼容加密货币与传统金融品类的交易，不少币圈从业者将其视作传统金融向区块链迁移的代表性实践。平台整体搭建在Provenance区块链之上，这条公链专为金融业务设计，能够承载代币化债券、信贷、股票凭证等资产的全生命周期流转，为Figure Markets各类业务提供底层链上支撑。
Figure Markets最核心的技术亮点在于MPC多方计算托管与链下撮合、链上结算的混合交易机制。MPC技术将用户私钥拆分成多份碎片，分散存储在网络不同节点，不存在完整私钥集中存放在平台服务器的情况，单个节点被攻破也无法挪用资产，从技术层面规避单一托管机构跑路带来的资产风险，用户可以在参与交易、借贷的同时，持续保留资产所有权。交易环节则采用链下完成订单撮合，保障高频交易的响应速度，成交之后所有资产清算、权益登记会同步上链，生成SecurityEntitlements权益凭证，每一笔成交记录均可在Provenance区块链溯源核验，兼顾了中心化交易所的交易体验和区块链的结算透明性。这套机制解决很多DEX滑点高、吞吐量不足，以及CEX资产托管不透明的常见痛点，但也对节点运维、链上合约逻辑有着更高的技术要求。
Figure Markets覆盖现货交易、加密资产抵押借贷、RWA理财、生息代币持有四大方向，面向普通交易者、长期持仓用户以及机构参与者设计差异化功能。普通币圈用户可以直接交易BTC、ETH等主流加密资产，不需要在多个钱包和协议之间来回跳转；长期持有者可以使用加密资产作为抵押借出流动性，不用卖出持仓币种，以此规避交易带来的损益变动，适合需要现金流但不想抛售筹码的投资者。平台的DemocratizedPrime产品，让普通用户可以参与到以往只对机构开放的私人信贷市场，收益来源于房屋净值贷款等现实债权产生的真实现金流，并非代币通胀挖矿奖励，属于RWA理财的典型使用场景。同时YLDS生息凭证作为平台重要载体，持有即可获取底层货币基金带来的利息收益，把传统货币市场基金的收益能力封装为链上可流转的数字凭证，拓展了稳定币之外的链上储值选择。
Figure Markets的模式也客观存在需要权衡的地方。混合架构意味着平台依旧承担订单路由、节点运维、产品准入的工作，技术上实现自托管，但资产的产品供给、标的筛选依旧依赖平台侧，和完全无需第三方的去中心化协议存在本质区别。现实资产代币化业务高度依赖链下债权、证券资产的实际履约情况，链上记录只能保证凭证透明，无法消除底层传统资产本身的信用风险，这也是整个RWA行业共同面对的问题。对于交易者来说，使用前需要理解MPC钱包的操作逻辑，它和普通热钱包、交易所托管账户的操作习惯存在差异，私钥分片备份、权限管理的细节操作失误，同样会带来资产访问层面的麻烦。
Figure Markets代表加密行业一种中间路线探索，它没有完全否定传统金融的交易效率，同时把Web3资产所有权、链上可核验的特性融入交易全流程。对于币圈用户，理解它不能简单归类为中心化交易所或者去中心化交易所，重点要分清哪些环节由链上密码学保障，哪些环节依旧依托平台业务体系。现实资产代币化赛道持续发展，这类混合架构平台的技术实践，也会给后续同类产品提供使用者需要结合自身交易目标，充分看懂托管机制、收益来源与底层资产逻辑，再开展对应的操作。
