Hebeswap是部署在以太坊经典链上的去中心化DEX协议，2021年底正式上线，作为ETC生态里主要的自动做市交易基础设施，专注链上ERC20代币的无需许可交换，区别于传统订单簿中心化交易所，平台不托管用户资产，全部交易逻辑交由链上智能合约执行，在小众公链DeFi赛道，为链上用户提供代币互换、流动性挖矿等基础服务，不少ETC生态内的项目代币，主要的交易流通渠道就集中在Hebeswap之上。
Hebeswap底层技术沿用AMM自动做市机制，借鉴恒定乘积模型搭建流动性池，整套交易逻辑封装在链上公开可查的智能合约当中，不存在中心化撮合服务器。每一个交易对对应独立流动性池，池内储备两种代币，代币价格由池内资产储备比例自动计算，每一笔swap交易完成后，合约会自动更新资产储备并重新校准价格，不需要买卖双方挂单撮合。用户添加流动性之后会获得LP凭证代币，用来标记自身在资金池中的占比，后续可以凭LP代币取回本金与手续费收益。所有交易、充提、挖矿行为全部上链，交易记录公开透明，用户只需要连接Web3钱包即可交互，平台本身无法截留或者控制用户资产。
Hebeswap主要服务以太坊经典生态参与者，第一种场景是普通用户的代币互换，用户连接钱包，就能完成ETC、WETC以及各类ETC链上ERC20代币之间的即时兑换，适合参与ETC本土项目的交易者快速调仓换币。第二种场景是流动性供给，用户双向存入配对代币成为流动性提供者，赚取每笔交易产生的手续费分成，平台还配套挖矿板块，质押LP代币可以获取平台原生HEBE代币奖励，成为链上获取被动收益的途径。另外开发者也可以借助协议，无需审核自主创建全新的流动性池，方便新项目快速搭建代币流通市场，降低小币种的上线门槛。
Hebeswap并非独立运行的单一DApp，而是嵌入完整的ETC生态体系，项目团队同步开发配套工具，包含HebeWallet非托管钱包、代币工厂、域名系统等产品，协议之间可以互相协同。WETC包装合约也是该协议生态重要组成部分，把原生ETC封装成ERC20标准代币，让原生主网币可以参与到各类DeFi池交易，打通原生币和合约代币的流通壁垒。平台没有复杂的高阶衍生品功能，产品设计偏向轻量化，聚焦代币交换与流动性激励，整体TVL规模属于中小型DEX，深度主要集中在生态内头部交易对，冷门池子会存在滑点偏高的客观情况。
站在DeFi行业视角，Hebeswap具备去中心化协议的共性特征，资产安全取决于智能合约代码，同时AMM模式会面临无常损失、链上Gas成本、池子流动性不足带来的交易滑点等问题。使用Hebeswap进行swap或者提供流动性，交易者需要充分理解AMM机制带来的各类收益与风险，不要单纯参考收益数据盲目投入资金，针对不同流动性池的深度、合约审计情况做基础甄别，合理控制参与规模，理性对待去中心化链上交易。
