Quipuswap是搭建在Tezos公链上的头部自动做市商去中心化交易协议，由MadFishSolutions开发，也是Tezos生态最早落地、流动性规模最高的DEX基础设施。和传统订单簿交易所不同，QuipuSwap依托链上流动性池完成资产兑换，原生支持Tezos生态FA1.2与FA2标准代币，用户可以直接通过去中心化钱包完成交易，资产全程不经过平台托管。协议底层采用恒定乘积算法驱动普通交易池，同时单独部署StableDex稳定币交易模块，两套机制并行运作，兼顾普通代币互换与稳定币大额兑换需求，充分适配Tezos低Gas、交易终局速度快的链上特性。
QuipuSwap在技术架构上做了分层设计，核心合约统一管理所有流动性池，无需为每一组交易对单独部署合约，以此降低项目方创建交易对的成本。普通交易池交易费率固定为0.3%，手续费直接注入资金池，由流动性提供者按份额瓜分；面向等值资产的StableDex采用曲线类恒定不变量模型，有效降低稳定币互换时的滑点，适合稳定币之间、各类封装同类资产之间的大额兑换。协议支持Token-Token、Token-XTZ两类流动性池，同时内置多跳交换路由，当目标交易对流动性不足时，自动通过中转资产完成兑换，提升成交成功率。用户注入流动性后将获得LP凭证，作为参与手续费分成与流动性挖矿的凭证。
QuipuSwap承担着Tezos生态资产流通枢纽的作用。对于普通交易者，可以低成本完成XTZ与各类生态项目代币、稳定币之间的即时互换；对于新发项目，无需平台审核，任何人存入初始流动性即可创建交易对，快速为代币搭建二级市场。流动性提供者除交易手续费收益外，还能够参与平台流动性挖矿，质押LP代币获取原生代币QUIPU奖励，QUIPU同时承载生态治理功能，持有者可参与协议参数调整、激励方案投票等社区决策。除此之外，XTZ相关资金池还支持烘焙权益流转，流动性提供者能够共享对应的链上烘焙收益，形成交易、做市、质押收益叠加的模式。
作为聚焦单一公链生态的DEX，QuipuSwap的优势与局限都和Tezos生态深度绑定。依托Tezos形式化验证智能合约体系，协议合约经过专业安全审计，长期维持稳定运行；但所有交易活动局限于Tezos链内，跨链资产流转需要搭配跨桥工具完成。生态持续扩张，协议不断完善开发者工具套件，开放SDK接口，方便各类Tezos生态DApp内嵌交换功能。对于布局Tezos赛道的参与者而言，QuipuSwap既是基础交易渠道，也是参与DeFi流动性挖矿、发掘早期项目资产的核心入口，是理解Tezos去中心化金融生态不可或缺的底层协议。
